吞了Uber、输给Uber，滴滴到底垮在哪里？
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滴滴与Uber的商业模式分析及对比
在互联网经济主要商业模式中，电商平台和本地服务（外卖&到店）已广受研究，而本地出行领域尚未深入探讨。随着滴滴发布财报且可能重新上市，以及Uber股价持续走高，本文将剖析两家公司在本地出行业务上的差异及其背后原因。
一、滴滴与Uber为何表现迥异？
滴滴和Uber均为各自市场中的龙头公司，但自2021年滴滴上市后，两者股价走势出现分化。滴滴股价长期低迷，仅相当于上市市值30%左右，而Uber股价不仅恢复至疫情前水平，还创下历史新高。
从业务规模看，疫情后滴滴与Uber的网约车业务(GTV)差距扩大。疫情前，滴滴GTV约为Uber的0.6-0.7倍，而在后疫情时代，这一比例降至0.5-0.6。利润方面，Uber adj.EBITDA利润率显著优于滴滴，并持续提升。
二、滴滴与Uber的核心差距在哪里？
滴滴与Uber的主要差异体现在海外市场的拓展。
1、中国与美国网约车复苏趋势对比：
根据交通部数据，2023年中国网约车订单量较疫情前增长6%，而美国整体网约车成交额略低于2019年的高峰水平。这表明中国市场需求复苏并不逊于美国。
然而，Uber在美国本土市场的市占率并未明显提升，其增长更多依赖海外市场。
2、本土市场份额演变：
滴滴和Uber在本土市场均呈缓慢丢份额的趋势。Uber市占率从2016年的85%降至2022年的70%左右，而滴滴因疫情及监管事件影响，市占率一度下降至7成以上，虽有所反弹但仍低于历史高点。
综上，滴滴与Uber的核心差异在于海外市场的拓展能力。
三、网约车商业模式的天然缺陷
网约车作为成熟的互联网平台经济模式之一，存在以下先天缺陷：
变现途径单一：网约车仅有“物流”价值，利润空间有限。
工具属性强：缺乏营销推广功能，广告变现困难。
规模效应有限：网约车边际效应仅限单座城市范围内，规模效应有清晰上限。
相较电商和外卖，网约车无法通过“高频打低频”有效拓展其他业态，用户打开频率较低，难以实现流量变现。
总结来看，滴滴与Uber的竞争差异主要源于海外市场拓展能力和商业模式优劣。网约车业务的利润空间有限，未来需依靠技术革新（如自动驾驶）提升效率。